本轮市场反弹行情中，上证指数一度摸高3400点，随后在该关口下方震荡回撤，连跌四天，目前在3300点附近震荡，并且近两个交易日成交量也降到万亿以下，风险偏好降低。那么市场进退维谷之间，投资上要避开哪些不合适的操作呢？

切勿追涨杀跌，频繁更换基金

(相关资料图)

遇到自己购买的基金短期涨幅不如别的基金的情况时，很多投资人就想着尽快赎回转向投资其他基金。但实际上，由于基金重仓的板块不同，不同基金一般都是轮番上涨，所以短期业绩出现差别也是十分正常的，部分基金短期涨幅落后也属正常。

投资者不应该以此作为基金赎回的依据。频繁的转换既增加了投资交易成本，还有可能错失了即将到来的上涨机会，更有可能在另一只基金上追高被套。

如果对于市场的视角过于短期，会发现投资是一个“零和游戏”。你赔的钱就是对手赚走的钱，比拼的是对情绪的感知、对人性的把控以及运气，不仅容错率极低，而且对心态的考验巨大，因此很难稳定盈利。就连华尔街最出色的短线狙击手、充满传奇色彩的“投机之王”利弗莫尔，也经历了大起大落，数次从辉煌到破产，最终郁郁而终。

但如果我们把视角拉长至长期，投资就变成了“正和游戏”。因为场内的投资者最终是在共同分享经济增长和企业盈利带来的红利，比起短线的兵戎相见，只要站在顺应经济发展的正确赛道中，就有望实现盈利。

不宜满仓操作，为回调留下补仓筹码

投资中有句老话叫做：新手死于追高，老手死于抄底。抄底抄在了半山腰再经历雪崩并不是什么新鲜事。抄底必须要找到合理的时机，而且需要具备逆向思维与合理预期。

首先，底部不是一个点，而是一个区间。

企图抄在最底部，买完之后就蹭蹭上涨是不现实的。短期的股价变动是太多因素共同作用的结果，比如说政策面、消息面、投资者情绪还有市场博弈，一顿分析猛如虎，开盘突然来一个黑天鹅，所有分析全部作废。因此，没有人可以准确预测出短期市场的走势，但可以大致判断出目前会是一个相对正确的买入时机。

其次，切忌一把梭哈。

这样的方式在炒股中很常见，算是一个典型的反面案例。部分朋友在套牢后补仓往往是第一笔买的最多，由于资金有限无法持续跟上，成本没有得到有效降低，即使后面开始反弹了，但子弹早早打光，也无法回本。

避免热门主题，适宜均衡配置

应对高度分化的市场，“防守”是比“进攻”更加重要的，牢牢抓住每年市场中表现最好的赛道是很难的，而万一踩中了市场中表现最差的赛道将会对组合产生致命的打击，与其想着“找到最好的”，不如学会“抵消最差的”。比如说，如果当前大部分资金配置在科技、中特估等赛道上，就可以再关注一些消费、医药等回调企稳板块。另一方面，我们也可以加强对底层资产和投资策略的分散化配置，比如通过平衡配置股票资产、债券资产、商品期货等大类资产，分散风险降低波动。总之，不犯大错，通过均衡配置抵消内部的风险，追求长期稳健的复利才是基金投资中的真谛。

（文章整理自银华基金、交银施罗德基金）